专栏栏目《安联基金会客室｜沈良说》

沈良

安联基金代董事长、总经理

亲爱的朋友们：

此刻我坐在办公室，窗外陆家嘴的天际线在夏日的阳光里格外清晰。最近市场暖风频吹，A股显现出久违的活力和韧性。不少朋友问我：这波回暖是昙花一现，还是新周期的起点？我的答案很明确：我们正站在一个值得重视的机遇窗口前。

这份信心，源于几个清晰的观察，我想用更“接地气”的方式和大家聊聊：

1.“价值重估”（Rerating）不是口号，是正在进行时

就像我们安联中国精选混合基金经理程彧提到的：中国股票有望迎来新一轮价值重估。这听起来专业，其实道理很简单：市场正在重新认识中国公司的价值。为什么？因为驱动价值回归的核心力量正在凝聚：

Ø 企业“筋骨”更强了：经济结构转型不是空话。看看身边，从新能源车跑遍全球，到国产大飞机翱翔蓝天，再到AI应用的遍地开花，中国企业在高端制造、科技创新的“真本事”正被世界看见。这种长期竞争力的提升，是企业价值的根基。

Ø “心头大石”在减轻：过去困扰市场的系统性风险，特别是地产领域，在政策的持续努力下，风险正在逐步化解，市场情绪得以修复。就像给一辆负重前行的车卸下了包袱。

Ø “政策暖流”很实在：从鼓励长期资金入市，到优化分红机制，再到持续的稳增长措施，政策托底的决心和能力是实实在在的。这给了投资者宝贵的“定心丸”。

2.经济恢复：韧性与活力交织

恢复的路径也许不是一马平川，但中国经济的韧性和内在活力从未消失。想想看：

Ø  当新式茶饮店里排起长龙，云南的咖啡豆、福建的茶青经过创意搭配变成年轻人手中的爆款。这不仅体现了内需的澎湃潜力，更是新消费浪潮下，本土品牌创新与供应链活力的生动体现。

Ø  当新能源汽车展厅里人流如织，国产电动车从性能到设计不断刷新认知。这不仅是“双碳”目标的坚定落地，更是中国制造业向高端跃升、引领全球潮流的实力宣言。

Ø  当年轻人为了一个Labubu盲盒在门店前排起长队，当社交媒体上被它可爱的表情包刷屏。这不仅是中国原创IP的成功，更展现了年轻一代强大的文化认同感和消费热情，是“新消费”蓬勃生机的缩影。

Ø  当各大景区再现人潮涌动，民宿周末一房难求，山野间帐篷与咖啡的香气交织，这背后是国内旅游市场的强劲复苏和“户外经济”的悄然崛起，是人们对美好生活向往的最直接表达，也是内循环活力的重要引擎。

我们庞大的市场、齐全的产业链、持续升级的消费需求，构成了经济最深厚的“底盘”。转型的阵痛期后，成效会越来越清晰。

3.机会就在眼前：性价比“好货”

现在的中国市场，一个巨大的吸引力就是——价格真的很“实惠”！

无论纵向和自己的历史比，还是横向和全球其他主要市场（比如美国、印度）比，A股的估值都处在相对低位。这意味着，同样的公司，你现在可以用更便宜的价格买到。

这种“低估值”，恰恰为未来的“价值重估”提供了广阔的空间。聪明的钱，总是在寻找性价比高的地方。

4.安联基金的视角与能力：立足当下，布局长远

作为深耕中国超过30年的“老友”，安联投资对中国市场的承诺是长期的。我们坚信：

Ø  中国资产在全球配置中不可或缺：它规模大、类别多，与其他市场的关联度相对较低，是分散风险、优化组合的重要选择。

Ø  全球资本流向正在转变：“去美元化”的大趋势下，非美元资产吸引力上升。中国经济转型的成果和企业竞争力的提升，正吸引着全球投资者重新审视并加大对中国股票的配置。

  安联基金的“看家本领”

我们的目标始终如一：成为您可信赖的财富管家。如何做到？

Ø  全面的产品线：固收、权益、固收+... 我们正快速搭建完整的“工具箱”，满足不同客户的需求。

Ø  专业的投资能力：“可解释、可预见、可持续”是我们刻在DNA里的投资理念。稳健是底色，风控是生命线。我们拥有一支强大的本土化投研团队，深耕中国市场，力求精准把握机遇。

Ø  优质的客户陪伴：我们致力于提供资产配置解决方案，而不仅是单纯地销售资产管理产品，理解客户的需求，做好长期的财富“摆渡人”。

最后，我想说：信心源于看见

市场的回暖，是多重积极因素累积的结果。我看到的，不仅是K线图上的上扬，更是中国经济转型的坚实步伐、政策环境的持续优化、企业竞争力的真实提升，以及全球资本对中国资产配置价值的再发现。

从茶饮咖啡的创意融合，到新能源汽车的全球领跑；从Labubu点燃的文化消费热情，到景区人流和山野帐篷间涌动的活力……这些微观的烟火气，汇聚成宏观的强信号——中国经济的活力与韧性，正以多元而生动的方式展现。

当然，市场总有波动，信心需要耐心。但站在当下，中国资产的吸引力正在经历一场深刻的、积极的蜕变。我们安联基金，将一如既往，运用我们开阔的全球视野、融会贯通的本土智慧和严谨的投资流程，努力捕捉这轮价值重估周期中的机遇，不负所托。

静待花开，我们充满期待，也已做好准备。

沈良

写于办公室窗外华灯初上时