以色列-伊朗冲突持续升级。自6月13日以色列空袭伊朗核计划及军事设施、造成数名高级指挥官死亡以来，双方的攻击愈加致命。

伊朗对包括特拉维夫在内的以色列城市发动袭击，而以色列则扩大了打击范围，将伊朗政府建筑及能源设施纳入目标。美国总统唐纳德ž特朗普（Donald Trump）表示希望两国能达成协议，但补充称 “有时国家间不得不先打一场”。

核心要点

袭击导致油价飙升，主要基准油价指标在6月13日首轮袭击后7%涨幅基础上持续攀升。

全球股市最初有所下跌，但欧洲股市在6月16日早盘交易中小幅上涨。

因担忧高油价推升通胀，美国长期国债收益率走高，但我们认为鉴于当前石油市场弹性，此影响仅为短期现象。

与此同时，传统的避险资产黄金和美元已然上涨。目前，黄金价格接近历史高点。

我们的分析

鉴于局势动荡加剧，我们预计中东冲突有升级的风险。美国和其他国际大国与伊朗达成核协议的谈判陷入僵局。但除非冲突进一步激化，否则我们认为这次袭击不会改变股市的格局。

当前对伊朗石油设施的影响相对有限，且即便局势恶化仍在可控范围内。伊朗日均原油出口量仅为160万桶，而OPEC（以沙特阿拉伯为主）已启动增产——沙特阿拉伯一国的闲置产能就高达约300万桶/日。

但投资者可能需要保持警惕。以色列总理本雅明内塔尼亚胡表示，以色列的行动将持续“直到完成任务”。

对市场（尤其是油价）的重大风险点，可能源自霍尔木兹海峡的长期封锁。这条分隔伊朗与海湾国家的狭窄水道每日通行量达2000万桶原油，占全球海运石油总量的三分之一。伊朗此前曾警告，若遭攻击将关闭该海峡。届时任何封锁行动都可能导致油价飙升并冲击股市，但我们认为当前封锁概率较低。即使发生封锁且油价涨至90-100美元/桶，影响也料将有限——OPEC可通过增产平衡供给。

我们认为，鉴于所造成的伤亡和维持这种战争节奏的代价，双方寻求解决方案的压力都会增大。

接下来会发生什么？

当前通过谈判中止冲突的概率较低——以色列誓言持续打击，而伊朗对以色列平民的报复行动使局势更趋复杂。我们认为，以色列可能有意图在伊朗引发政权更迭，而不仅仅是针对核计划的空袭。

但是，如果伊朗寻求和平解决，也许有理由认为紧张局势可以得到控制。伊朗领导层可能会得出这样的结论：它没有机会"打赢 "与以色列和/或美国的战争，通过和平而不是继续战争来维持政权的机会更大。

但是，如果伊朗寻求和平解决，也许有理由认为紧张局势可以得到控制。伊朗领导层可能会得出这样的结论：它没有机会"打赢 "与以色列和/或美国的战争，通过和平而不是继续战争来维持政权的机会更大。

本文章转载自安联投资《Israel-Iran conflict: update on market impact》并经安联基金翻译。本文中的“我们“指安联投资。