从规模竞赛到价值创造，公募领军人谈破局之道
财联社与平安银行共同主办的首届“打造一流投资机构·公募业高质量发展论坛”已圆满落幕。此次论坛紧扣“高质量发展”主题，通过闭门座谈会，深度对话、四大主题演讲与两场圆桌交流等形式，聚焦投研体系升级、ETF全球化布局、服务实体经济等核心议题，来自监管以及基金公司、券商资管等百余家机构与会嘉宾进行了深度交流。
在当前资管行业被动化、规模化浪潮席卷的背景下，如何重新审视主动管理的价值、探索差异化发展路径、应对全球化竞争与人才挑战，成为公募持续发展的核心议题。
围绕《规模竞赛到价值创造，公募打造发展新范式》的主题，安联基金总经理沈良、摩根资产管理中国副总经理郭鹏、华夏基金（香港）战略总监陈俊伟、中邮基金督察长高海涛、财通基金督察长方斌五位重要嘉宾，分别从主动管理的价值重塑、中国资管机构的全球化突围、中小公募的高质量发展路径，以及人才战略的挑战与破局四大关键维度，共同探寻高质量发展的路径与答案。本场圆桌由华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康担纲。
01“被动”热潮下，“主动”的价值坚守与超额机遇
在沈良看来，在“被动”热潮中，主动管理的价值从未褪色，基金公司更该回归本源，做一个为客户创造价值的工厂，核心是为实现“跌时少跌、涨时多涨”。
沈良认为，“主动”不单指产品，更代表解决方案。ETF可以作为底层工具，但在不确定市场中创造收益、规避风险，还需主动策略赋能。主动管理能将底层工具整合为专属策略，这是单纯持有被动产品无法实现的。
沈良还谈到，A股结构性特征明显，宽基ETF难以规避系统风险，主动管理凭借深度研究和灵活调仓，能有效平滑组合波动，在震荡市场中展现抗风险价值。另外，国内新能源、创新药、芯片等细分赛道，以及科创板、专精特新等新兴领域，高波动属性明显，这正是主动基金经理的能力发挥空间。
对于包括海外养老金等境外机构配置中国资产的选择，沈良也带来他的观点，他认为境外机构配置更青睐主动产品，正是看中中国市场政策驱动与散户情绪带来的超额收益机会。
沈良认为，ETF为普通投资者提供了便捷选择，是市场进步的体现。但若是追求更专业的管理与超额收益，主动管理仍是不可替代的优质选项。
02中国资管机构的全球化突围策略
沈良指出，证监会最新行动方案提出推动中国诞生具有国际地位、能出海布局的大型资产管理公司，这一方向至关重要。
外资纷纷进入中国，中国头部基金公司同样有出海潜力。但出海之路并不平坦，就像中国电动车企业进军欧洲，要攻克防撞测试、保险适配、法规合规等多重关卡一样，资管机构出海也面临法规适配、人员搭建、治理完善、业务落地等诸多障碍。
破解这些问题的核心要做好四件事：一是明确出海核心目标，找准业务定位；二是主动对接海外监管，摸清合规要求；三是搭建“懂海外、懂本土”的复合型团队；四是借鉴外资入华成功经验，寻找强有力的本地战略伙伴。国内机构常与券商、银行、电商合作拓展业务，海外市场同理，借助当地领军企业的资源与经验，才能更快扎根、实现发展。
03人才挑战与破局之道
沈良坦言，外资初创公司招人、留人不易。领导曾问他，中国金融行业人才流动性远超欧洲，如何稳定团队？
沈良的答案是，除了薪资，企业文化和工作环境至关重要。初创公司拼人才不能只靠物质，更要打造能让人专心干事、发挥价值的氛围。公司不“造星”，强调团队协作，没人是不可替代的核心。虽无硬性打卡要求，但员工都自发地主动投入更多精力，高质量完成使命，带着创业心态投入工作。这种能让每个人发光发热的环境，吸引了很多想踏实做事的年轻人。对这家欧洲背景的外资公司来说，精神层面的认同，比薪资激励更有凝聚力。
